2025年上半年國內啤酒行業(yè)形勢在分化中變得更加復雜。8月19日，華潤啤酒公布了半年業(yè)績，在產品高端化升級的帶動下，國內啤酒上市公司整體繼續(xù)呈現(xiàn)凈利潤快速增長的態(tài)勢，但外資啤酒品牌業(yè)績則出現(xiàn)了不同程度地滯漲或降速。在激烈的行業(yè)競爭下，國內外啤酒企業(yè)紛紛絞盡腦汁破圈尋找第二增長曲線，眾多的業(yè)外資本卻在忙著跨界入局。

中外資啤酒業(yè)績分化背后

公告顯示，華潤啤酒上半年實現(xiàn)收入239.4億元人民幣，同比增長0.8%，實現(xiàn)歸母凈利潤57.9億元，同比增長23%。其中啤酒業(yè)務收入231.6億元，同比增長2.6%，普高檔及以上啤酒銷量同比增長超過10%，喜力銷量增長20%，帶動整體啤酒平均售價上升0.4%。結合原料及采購成本的下降，毛利率提升2.5個百分點至48.3%，帶動啤酒業(yè)務歸母凈利潤同比上升了17.3%。

在談到今年啤酒市場時，華潤啤酒執(zhí)行董事及總裁趙春武認為，業(yè)績增長依然來自于高端化升級的帶動，啤酒高端市場還在增容，仍未到天花板。

過去幾年，在啤酒高端化的帶動下，啤酒上市公司業(yè)績普漲，但2025年上半年，這一局面正在發(fā)生改變。國內啤酒企業(yè)繼續(xù)增長，但原本在高端化優(yōu)勢更為明顯的外資啤酒品牌則陷入調整。

上半年，百威亞太中國市場銷量減少8.2%，收入及每百升收入減少9.5%和1.4%。重慶啤酒今年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入88.39億元，同比下降0.2%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8.7億元，同比下降4%。

相比之下，國內企業(yè)的高端化還在進行中，燕京啤酒上半年收入85.6億元，同比增長6.4%，實現(xiàn)歸母凈利潤11億元，同比增長45.5%，中高端產品收入55.4億元，同比增長9.3%。珠江啤酒預計歸母凈利潤5.7億到6.2億元，同比增長15%到25%，原因是啤酒銷量和營業(yè)收入同比增長，產品結構持續(xù)優(yōu)化。

在業(yè)內看來，這一方面與國內啤酒企業(yè)高端化升級進程啟動較晚有關；另一方面，這一變化也反映了啤酒市場渠道和需求的變化。

今年以來，多地進一步嚴格公務接待相關規(guī)定，對市場產生了一定的影響，同時，消費者多元化、多場景化消費趨勢讓啤酒的購買渠道也在發(fā)生變化。過往餐飲、夜場等即飲渠道約占到中國啤酒消費的60%左右，但目前啤酒消費場景逐漸從傳統(tǒng)的社交聚飲轉向家庭消費等新場景。

趙春武表示，啤酒的消費場景大多是大眾消費，因此相關規(guī)定對于啤酒消費的影響有限，但零售啤酒渠道銷量確實在上升，目前已經占到啤酒消費的60%以上，餐飲渠道反而降到40%以下。雖然沒有明確的關聯(lián)，但是否存在一種可能，即部分商務酒飲消費者出于對禁令的擔憂，轉向家庭消費等場景，這類代償消費者帶動了零售啤酒銷售的增長。此外，電商、即時零售的快速發(fā)展，啤酒也是其重視的品類，也帶動了啤酒在新零售渠道的雙位數(shù)增長。

從業(yè)績會上公布的消息看，包括百威亞太、嘉士伯都在加速布局非即飲市場。

啤酒專家方剛告訴記者，確實存在這種代償消費的可能性，目前啤酒家飲和獨飲的占比在提高。與此同時，零售業(yè)務尤其是非即飲渠道發(fā)生了非常大的變化，新零售、即時零售、折扣店、零食店等一系列新業(yè)態(tài)的崛起，也帶動了啤酒零售的增長。此前外資品牌在高端產品上優(yōu)勢明顯，但隨著國內品牌高端化和創(chuàng)新升級的推進，外資品牌的優(yōu)勢也在遞減。

啤酒企業(yè)忙出圈、業(yè)外企業(yè)忙入局

中國啤酒企業(yè)持續(xù)增長的業(yè)績數(shù)據(jù)，也讓其他行業(yè)艷羨，也讓越來越多的業(yè)外資本正在涌入啤酒賽道。

今年上半年，包括五糧液、珍酒李渡，好想你、三只松鼠等企業(yè)紛紛宣布跨界推出相關啤酒產品，特別是在精釀啤酒市場布局更加密集，后者也被認為是下一階段啤酒高端化的主要方向之一。

但啤酒行業(yè)也在經歷越來越殘酷的存量競爭。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2025年1-6月中國規(guī)模以上啤酒企業(yè)累計產量1904.4 萬千升，同比下降 0.3%，相比于2013年的峰值期下降了30%。燕京啤酒在公告中稱，中國啤酒行業(yè)是國內市場競爭最激烈的行業(yè)之一。

這兩年，啤酒行業(yè)的增長更多來自于產品結構性升級帶動，銷量增長較為有限，為了擴容，啤酒企業(yè)普遍選擇多元化來應對市場變化，包括推出飲料業(yè)務、進入白酒賽道等，希望通過與啤酒渠道和消費場景接近的品類，覆蓋更廣泛的消費群體。

趙春武表示，當前市場下，消費品企業(yè)把消費者視為資源，希望通過跨行業(yè)全方位滿足消費者需求，這也是消費品行業(yè)一個很重要的變化。

在他看來，過去消費品企業(yè)無法完全摸清消費者的需求，因此采用了大單品戰(zhàn)略，以滿足消費者的主要需求。但現(xiàn)代零售、新零售等新模式的出現(xiàn)，帶來了消費者數(shù)據(jù)的歸集，便利了企業(yè)迅速了解市場需求，并研發(fā)新品和加快產品迭代，通過小批量投放試錯，這降低了消費品牌跨界發(fā)展的難度，也造成了包括啤酒市場在內的跨界競爭的加劇。

記者了解到，目前華潤啤酒也在作出相應調整，一方面加快精釀和特色產品的推出，比如茶啤、德式小麥、果啤等，滿足消費者多元化的個性化、多元化的需求；另一方面，華潤啤酒也在操作復活一些此前收購的區(qū)域小啤酒品牌。

值得注意的是，在上一輪啤酒大發(fā)展時期，屬于大魚吃小魚的時代，幾大啤酒巨頭紛紛出擊收購中小啤酒品牌，才最終形成了目前市場高度集中的top5時代。

趙春武表示，此前華潤啤酒也并購了100多家啤酒企業(yè)，并逐漸實現(xiàn)了全國品牌統(tǒng)一化，在當時的強品牌時代，很多有地域特色和文化代表性的品牌如“西湖”等被束之高閣，這是在當時市場背景下的做法。但當下市場正在變化，消費者需要更多能夠表達其偏好、個性和情緒的品牌形象，這些特色、差異化的品牌也是啤酒高端化的另一個方向。